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2014-06-20 14:41 | | 分享到： 作者：来源：银河证券

　　[摘要]

　　核心要点：

　　1、事件6月18日，国家统计局公布了5月份70个大中城市住宅销售价格变动情况。主要内容有：70个大中城市中，新建商品住宅价格环比下跌0.2%，上涨城市15个，下跌城市35个。二手住宅价格环比下跌0.1%，上涨城市19个，下降城市35个。两者均遭遇两年来首度下跌。

　　2、我们的分析与判断（1）一手二手房价均遭遇两年来首度下跌5月份70个大中城市新建商品住宅价格指数环比下降0.2%，上涨城市由4月份的44个锐减为15个，二手住宅价格指数环比下降0.1%，上涨城市由4月份的35个减为19个，两者均遭遇近两年来首度下跌。同比方面，新建商品住宅价格指数同比上涨5.6%，二手住宅价格指数同比上涨3.1%，上涨幅度均进一步收窄。随着成交量萎靡，库存连创新高，一手二手房价增幅一路收窄，在5月份出现止涨下跌。

　　（2）一二三线城市、大小面积户型、五大区域基本同步下跌从各城市数据可以看出，新建商品住宅价格指数方面，按一二三线城市、大小面积户型、五大区域来看，5月份均环比下滑。二手价格指数方面，除了二线城市和中西部地区小幅上涨或持平以外，其他均有所下降。

　　3、投资建议市场面，楼市成交量由13年底开始一路下滑，库存与去化周期连创新高，5月份一路上涨的房价也开始下降。政策面，近期住建部总经济师冯俊的表态表明中央认为当前房地产市场的调整属于正常调节。考虑到市场需求持续低迷，而近期出台较强刺激政策的可能性不大，产业资本增持可能也将告一段落，利好因素偏少，我们维持房地产板块谨慎推荐的评级，推荐万科、保利此类防守型的优质龙头股。