证券时报网（）06月06日讯 欧元区正式迎来“负利率时代” 对股市影响有限

　　欧洲央行昨日宣布将基准的主要再融资利率下调10个基点至0.15%，将隔夜存款利率由此前的零降至-0.1%，欧元区正式迎来负利率时代。欧洲央行就此成为全球首个推行负利率政策的主要经济体央行。

　　金融分析人士认为，欧洲央行这次小幅降息，主要是为了应对欧元区通货紧缩风险。去年11月，欧元区通胀率持续下滑曾导致欧洲央行意外降息，当时欧元区的通胀率为0.9%。今年3月，欧元区通胀率继续下滑至0.5%，创2009年11月以来最低。4月受食品能源价格影响，欧元区通胀率回升到0.7%。然而到了5月，欧元区通胀率再度下滑至0.5%，显示通货紧缩风险进一步增加。欧元区通缩风险加大，促使欧洲央行采取降息行动。此外，欧洲央行实行负利率政策，就是希望促使商业银行增加对企业的放贷，以促进经济增长和增加就业机会。

　　新利率决定意味着商业银行将不得不为其存入欧央行的资金付钱。欧央行此举将刺激银行把更多资金投放市场，从而能够增加货币供给，鼓励银行停止囤积资金，放贷给消费者和企业，从而助推欧元区经济，并阻止通货紧缩的威胁。

　　但部分经济学家警告，这可能会导致“不可预测和意想不到的后果”。

　　这些后果包括银行会将它们承担的在欧洲央行存钱的新增成本转嫁给客户；存款负收益也可能会鼓励银行投资于风险较高的资产以获得高回报，由此推动新的资产泡沫和下行风险。

　　此外，银行还很可能增加购买政府债券的权重，如果再次发生金融冲击，银行和政府间相互依存和互相拖累的程度会进一步加深。

　　欧元区正式迎来负利率时代对A股影响几何？

　　1、美元升值，人民币下跌的趋势可能会出现一个短期内的加速现象。

　　2、中国是否会跟进？欧央行降息对国内市场的影响只是暂时的心理层面，国内货币政策跟随欧洲降息几乎没有可能。

　　3、对股市影响有限。中国股市与联动性不强，对A股基本没有影响。

　　（证券时报网快讯中心）

　　证券时报网（）06月06日讯 A股仍处牛市酝酿期 下半年继续寻底

　　中国正处在新旧发展模式转型的关键时点。新领导层所开启的二次改革正在打造全新的中国发展模式，拉开了新中国第三个“30年”发展周期的大幕。2014年，中国二次改革已经进入推进期，而经济也进入了增长速度换挡、结构调整阵痛、前期刺激消化三期叠加的“新常态”。

　　在发展模式转型的大背景下，国内宏观政策风格和政策方向已经发生了根本性的转变。如何深刻理解这种转变，并分析其中的不确定性，将是我们准确判断中国经济形势和股市走势的基本前提和主要变量。这也是我们判断A股仍然处于牛市酝酿期、下半年A股市场整体将呈现弱势寻底走势的主要理论依据和逻辑起点。

　　稳增长重要性虽然提升，但促转型仍将是未来政策重心。促转型与稳增长的政策目标博弈将贯穿全年。稳增长的需求决定政策的力度，促转型的背景影响政策工具的选择，而促转型将始终是政策的重心。

　　政策转向与制度改革一样重要，以长带短、以改求稳的政策风格下不会出现政策强刺激。一方面，稳增长政策主要依靠财政与投资微刺激发力；另一方面，货币政策已转向，全面放松可能性很小。财政宽松+货币稳健的组合下，房地产政策方面，决策层可能要等到市场部分出清后才会出手托底。

　　（证券时报网快讯中心）

　　证券时报网（）06月06日讯 “周四必跌魔咒”打破 市场信心回升

　　自4月11日市场调整以来，沪深300指数便陷入了每逢周四必然下跌的怪圈；沪综指也仅在5月8日这一个周四出现小幅上涨，其余的周四均呈回调态势。由此形成的“周四必跌魔咒”给市场造成了不大不小的心理压力。不过，昨日在题材股、成长股全面开花的助推之下，这一“魔咒”被打破。而分析人士指出，“周四魔咒”消失释放出了积极信号，显示市场乐观情绪明显提升。不过在诸多因素制约下，预计存量资金“浅操作”格局仍将在新股真正重启之前延续，因此趋势性上涨暂难显现。

　　昨日，在足球相关概念股和改革题材股、成长股的助推下，沪深股市迎来普涨格局，其中创业板表现尤为突出，共同推动A股打破了“周四必跌魔咒”，市场乐观情绪高涨。

　　行业及概念板块普涨，市场热情高涨。至昨日收盘，上证综指上涨16.05点至2040.88点，涨幅为0.79%；沪深300、深证成指和中小板分别上涨了1.05%、1.11%和1.08%；值得关注的是，创业板指数大涨2.55%，再度跑赢主板。不过沪深两市的成交额仍未有效放大，分别仅为563.76亿元和817.60亿元。

　　（证券时报网快讯中心）

　　证券时报网（）06月06日讯 如何更明确地界定内幕交易？

　　一直以来，通过非公开信息谋取私利的情况屡禁不绝。如何更明确地界定内部交易？又如何打击屡屡发生的内幕交易？是摆在资本市场及相关各方前面的难题。

　　而在笔者看来，内幕交易就是“以所知谋所利”的过程。通俗地说，如果你提前获知某家公司的重要信息，该消息有可能对股价产生重大影响，在该信息没有被公布之前，基于该信息买卖相关公司的股票或者证券，就属于内幕交易，它严重破坏了资本市场公平发展的原则。

　　从内幕信息的范围来看，凡是对证券价格有重大影响的尚未公开的信息均可认定为内幕信息；从内幕人员的范围看，通过骗取、套取、偷听、监听或私下交易等非法手段获取内幕信息的人员，均可认定为内幕交易行为主体；从内幕交易行为方式看，包括利用内幕信息买卖证券、泄露内幕信息、建议他人买卖相关证券等情形。而事实上，无论你最终是否赚到了钱，内幕交易都是非法的。

　　“在证券交易活动中，凡涉及对上市公司在证券市场价格有重大影响、尚未公开的信息，均属于内幕交易信息。” 知名财经评论员宋清辉称。

　　（证券时报网快讯中心）

　　证券时报网（）06月06日讯 时报观察：自贸区不是政策“香饽饽”

　　近期，愈演愈烈的自贸区申报热潮被紧急叫停，并将重新审查。种种迹象显示，“自贸区热”将会逐渐降温。

　　地方政府对自贸区建设的痴迷，“制造”了你追我赶竞相申报的热闹场面。据不完全统计，2014年各地政府工作报告中，明确提出要申报自贸区的有26个，这还不包括广西凭祥等地申报的沿边自贸区。

　　对于自贸区申报中暗流涌动，决策层早有警觉。今年全国两会期间，安徽代表团代表谈到本地申建自贸区时，分管此事的国务院领导当场泼了冷水。这位领导给出的理由是：中部等内陆地区应该从实际出发，找出亟需解决的问题，提出改革试点，这样更容易得到中央支持。但这位领导的冷水并没有浇灭安徽申建自贸区的热情，全国两会结束之后不久，安徽正式提出建设自贸区的申请。

#p#分页标题#e#

　　建设自贸区的好处自不待言，可以开辟更开放的贸易区域，可以打造新的经济增长点，可以优化地方投资环境，还可以在区域发展的横向比较中获得起跑优势。但现实情况却是，一些地方套取政策红利的意愿强烈，真正推进改革的意愿不足，对于自贸区的态度是“别人有的自己也得有”。

　　（证券时报网快讯中心）

　　证券时报网（）06月06日讯 股权众筹监管细则本月出台 监管趋严

　　证券时报记者获悉，传闻在5月份出台的股权众筹监管细则，随着证监会展开二次调研而被推迟到6月份出台，办法出台后过渡期为半年。划入股权众筹的机构，将被要求在中国证券业协会备案成为会员后才能展业。

　　一位参与证监会调研座谈会的众筹平台负责人对证券时报记者表示，证监会对投资额度、信息披露等平台各环节业务进行了细致询问。该负责人表示，证监会拟设置的一般投资者投资上限太低，为1.5万或2.5万元，而合格投资者则为单笔投资额50万元，中间有较大空间。

　　在监管气象由晴转阴后，一些众筹平台开始做出改变，淡化自身的众筹标签，将服务链条延伸至包括投后管理在内的增值服务上。上述负责人认为，由于众筹的概念界定模糊，如此一来，划入众筹监管的平台灵活性会受到很大限制，而没被划入众筹的平台则可以自主发展，有违公平。

　　股权众筹，是一种新兴的网络融资方式。其定义为，公司出让一定比例的股权，面向普通投资者，投资者通过出资入股公司，从而获得未来收益。这种基于互联网渠道而进行融资的模式被称作股权众筹。

　　（证券时报网快讯中心）

　　证券时报网（）06月06日讯 各类机构扎堆 P2P网贷面临洗牌

　　P2P网贷俨然成为一种另类“围城”，一边是跑路频现，一边是小贷、担保、信用评级、第三方理财、银行等竞相介入。专家认为，随着市场环境的变化以及监管制度的完善，P2P行业将迎来洗牌，各类P2P平台将会在宏观金融市场变化和行业变迁中遭受新的洗礼。

　　民生银行(600016,股吧)也将上线P2P业务，主要是利用民生电商来撬动民生零售业务的发展。此外，京东、唯品会也将上线P2P业务。

　　有人认为，相对于余额宝等互联网金融产品，未来P2P对传统银行业态的冲击会更强。实际上，传统金融机构目前已经涉足P2P网贷业务，包括招行银行、农业银行(601288,股吧)、广发银行等都已介入P2P业务。其中，平安的陆金所异军独起。美国LendAcademy调查报告显示，陆金所目前已经是世界上第三大P2P平台，并且是其中增长最快的平台。据了解，目前陆金所注册用户89万人，投资者100%和融资者60%来自线上，每月交易额3亿至4亿元，手机端APP使用率30%左右。市场人士认为,相比其他P2P平台，由于有平安集团的金融资源做后盾，并引入了平安提供全额担保，在资金安全、收益稳定、风险控制等方面，陆金所具有其他P2P平台不可比拟的优势。

　　（证券时报网快讯中心）

　　证券时报网（）06月06日讯 钛白粉龙头再次提价或引跟涨风

　　上证报记者获悉，受出口需求向好和环保压力提升推动，4日国内钛白粉龙头四川龙蟒再次提价每吨300元，幅度逾2%，创出今年新高。按照龙头企业的风向标作用，其他企业存在跟涨可能，目前华东等地区少数生产商已有意愿做出相应调整。值得注意的是，4月份钛白粉企业集体调价每吨300-600元不等，目前大部分企业回归盈亏平衡点上。据了解，钛白粉污染防治政策已完成初稿，按照计划将于今年出台。业内预计，随着行业整顿等因素推动，钛白粉供需格局有望延续向好。

　　据生意社化工分社钛白粉分析师杨逊分析，此次四川龙蟒逆势调涨，超出市场预期。此前市场判断下游用户备货接近尾声，以消化库存为主，预计6月份续涨可能性不大。而从相关企业、贸易商了解到的情况来看，外贸需求向好、市场库存偏低和环保压力，是此次逆势调价的主要原因。从印度的进出口数据来看，整个5月四川龙蟒的LR-108单一牌号出口印度达260吨左右，相对国内“移库效应”带来的需求弱势副作用，出口市场带来的走货效果较好，对四川龙蟒去库存起到一定积极作用。

　　另外，近日中国攀枝花地区钛白企业环保压力有所增大，各生产商环保成也有所提高。去年11月中旬召开的2013年全国钛白粉行业年会上，环保部环境规划院官员曾明确表示，钛白粉污染防治政策已完成初稿，按照计划将于今年出台。另外，中国涂料工业协会钛白粉行业分会秘书长也表示，钛白粉准入条件，重在控制增量，优化存量，传统硫酸法产能将受到严格约束，先进工艺的氯化法有望加速普及，钛白粉将迎来整合大年。

　　（证券时报网快讯中心）

　　证券时报网（）06月06日讯 增持争夺控制权 地产百货炙手可热

　　5月份，产业资本减持力度较大。与此同时，没有生命人寿和安邦保险（放心保）两大巨头表演的5月是寂寞的，当月产业资本增持量显著下滑，增持主要集中在主板周期股上。增持最抢眼的依然是房地产行业。金融街(000402,股吧)此前在获得安邦保险抢筹后，5月6日，公司第一大股东北京金融街投资集团及其一致行动人年内第二次增持了公司5500万股股份，继续捍卫了第一大股东地位。

　　同样存在巨大并购价值的万科不等别人收购，抢先自己动手。公司5月28日、5月29日连续公告称，代表公司1320名事业合伙人的深圳盈安合伙分别购入公司股份3583.92万股和2318.81万股。据了解，今年4月23日，万科召开事业合伙人创始大会，共有1320位员工自愿成为公司首批事业合伙人，其中包括郁亮在内的全部8名董事、监事及高管人员。根据公告，盈安合伙2次购买股票的平均价为8.45元/股，涉及资金约4.97亿元。

　　新黄浦(600638,股吧)是5月被增持最多的地产股，一个月几度更换实际控制人。中科创自3月举牌新黄浦以来，4月下旬成功上位，华闻投资4月底通过增持成功夺回控股权，但尚未坐稳，在上海中科创及其一致行动人深圳中科创增持下，5月底第一大股东位置再度变动。5月份，上海中科创和上海新华闻投资2家股东公告，已经连续被增持7次，净买入4144.48万股，涉及资金约5.88亿元。

　　（证券时报网快讯中心）

　　证券时报网（）06月06日讯 主板继续磨底 创业板机会犹存

　　继前两周反弹之后，本周沪深股市再度陷入弱势震荡格局，而创业板指数则在1300点站稳脚跟，继续反弹进程。从5月PMI等数据可以看出，经济回稳态势明确，前期出台的微刺激政策效果逐步显现。但是，分项指标并未全面回升，经济尚不具备大幅好转的条件，除5月底出台的扩大定向降准范围等政策外，预期稳增长政策仍将持续。有了经济数据及稳增长政策托底，当前大盘系统性风险不大，但在经济未现大幅好转之前，受制于流动性压力，预计主板继续磨底的可能性较大，结构性机会仍将属于以创业板为代表的中小盘股。

#p#分页标题#e#

　　目前中国经济虽然没有大幅好转，但已于底部企稳。5月中国制造业PMI为50.8%，比上月上升0.4个百分点，已连续3个月回升，并创年内新高。其中，新订单指数升至6个月以来的高点，为52.3%，比上月上升1.1个百分点，为去年9月以来最大升幅；生产指数为52.8%，比上月上升0.3个百分点，为4个月来的高点。需求端和生产端双双回暖，共同推动PMI回升，预示经济回稳态势已较为明确。

　　不过值得注意的是，库存指数，无论是原材料库存还是产成品库存都在下降，企业去库存仍在继续；生产经营活动预期指数也有所回落，反映企业对未来市场前景预期仍较谨慎，经济尚不具备大幅反弹的条件。

　　（证券时报网快讯中心）

　　证券时报网（）06月06日讯 统一账户平台10月上线经纪业务竞争将加剧

　　中国证券登记结算公司近日表示，证券账户整合工作已接近完成，拟在10月份上线统一账户平台，即证券市场的“一码通账户”。分析人士认为，随着统一账户平台的上线，经纪业务竞争将加剧。

　　新“国九条”提出“完善集中统一的登记结算账户”。如今，这项工作有了最新的进展。中国结算董事长周明日前表示,统一账户平台今年10月上线,将为每个投资者设立一个统一的一码通账户,将投资者不同证券账户统一关联到一码通账户下,实现投资者身份统一识别、投资者信息统一归集、投资者证券资产统一登记的账户体系,也可以用于投资者交易各类证券。

　　目前，我国证券账户体系及账户系统设置已沿用20多年，是分别按照不同的交易场所、不同的证券品种设置的，中国结算公司开户系统就有三套，上海、深圳和开放式基金。账户系统重复并存，造成行业成本高、效率低，而且不同证券账户之间没有建立关联关系，难以准确统计投资者数量，影响对投资者的服务，影响对监管工作的支持力度。

　　据了解，中国结算于2012年8月启动了证券账户业务整合工作。证券账户整合工作的总体思路是建立统一账户平台，为每个投资者设立一个统一的一码通账户，将投资者不同的证券账户统一关联到一码通账户下，实现投资者身份统一识别、投资者信息统一归集、投资者证券资产统一登记，也可以用于投资者交易各类证券。

　　（证券时报网快讯中心）

　　证券时报网（）06月06日讯 内外夹击 人民币弱势短期难改

　　5月下旬以来人民币汇率再度走贬。分析人士表示，由于宏观经济复苏势头较为疲弱，市场对于人民币汇率的负面预期难以消褪。而考虑到现阶段欧央行的宽松举措已然“磨刀霍霍”，美元中期上涨的动力在进一步增强。综合各方面因素来看，预计短时间内人民币汇率或难以摆脱弱势格局。

　　在隔夜美元指数小幅上涨至80.66点的近三个多月高位的背景下，5日人民币兑美元汇率中间价毫不意外地再度小幅走跌。据中国外汇交易中心公布，5日银行间外汇市场上人民币兑美元汇率中间价为6.1708，小跌15个基点，继续徘徊在2013年9月9日以来的近九个月低点附近。

　　即期外汇市场交易中，5日人民币兑美元仍旧未能摆脱近阶段持续小幅走弱的势头，全天窄幅震荡后再度收贬。数据显示，5日人民币兑美元即期汇率低开26个基点在6.2530，全天最低至6.2557，最高至6.2497，收盘报6.2548，较前一交易日跌44个基点或0.07%。以6.2548的收盘价来看，人民币即期汇价当前仍然在进一步向6.26一线的前期低点靠拢。

　　在离岸CNH和NDF市场方面，近几个交易日人民币CNH即期汇价和人民币1年期远期NDF汇价，也跟随境内市场同步出现了下跌，目前两者均运行在6.26附近。

　　（证券时报网快讯中心）

　　证券时报网（）06月06日讯 机构看好电商线下资源重估机会

　　今年以来电商平台纷纷联手线下实体店，阿里高调入股银泰商业，京东与上万家便利店达成战略合作。机构认为，线上电商经过多年的“野蛮”成长，目前已经进入成长拐点，寻求线上线下资源整合是打破电商发展瓶颈的最优选择，其中孕育的投资机会值得关注。

　　电商的成长拐点已经隐现，要获得持续成长，电商必须整合线下资源。深圳某知名私募人士认为，“无论是阿里入股银泰，还是京东与上万家便利店合作，都说明电商平台整合线下资源的大幕已经开启，电商的成长速度其实从去年起就开始放慢了，如果要获得持续成长，电商势必挖掘线下与线上的互动机会。”

　　平安证券分析师耿邦昊分析认为，模式创新与技术进步推动过去5年电商野蛮生长，但目前开始出现成长拐点。“从2003年至今的短短十年里，国内网购成长速度惊人，是任何发达国家成熟经验所无法预见的。而随着流量红利时代的逐渐褪去，网购主流品类消费习惯的固化，这些公司规模效应和成长下降开始收敛，综合性平台电商开始出现成长拐点。”

　　随着电商出手整合线下资源，长期被看淡的线下资源迎来价值重估和投资机会。上述私募认为，“物流和仓储是电商成本下降的关键环节，但考虑到电商的资本承受能力，自建物流和仓储并不现实，注定了电商必须与线下实体店进行深度合作，这一合作过程可能引发相关上市公司价值重估。”

　　（证券时报网快讯中心）

　　证券时报网（）06月06日讯 量能不足影响反弹成色

　　周四，市场情绪有所改观，沪指趁机反弹，最终小幅收涨0.79%。分析人士认为，虽然投资者情绪改善有利于沪深两市阶段反弹，但预计空间有限，反复震荡料仍将是后期市场的主要特征。指数的稳定将为盘面板块个股活跃创造条件，但其更多将以炒作为主，大多数板块个股仍缺乏趋势性的投资机会。

　　截至收盘，上证指数报收于2040.88点，上涨16.05点，涨幅为0.79%；深证成指报收于7303.63点，上涨80.50点，涨幅为1.11%。创业板指数报收于1355.48点，上涨33.76点，涨幅为2.55%。昨日两市成交1400亿元，较前一交易日略微放大。

　　板块方面，昨日两市板块全线收红。教育传媒板块上涨3.12%，居板块涨幅首位。保险、通信、房地产板块涨幅居前，其中保险板块上涨1.87%。医药、电力、有色金属板块涨幅靠后，其中医药板块涨幅为0.99%。

#p#分页标题#e#

　　“周四A股两市的反弹，就背后的逻辑分析更多是市场情绪改善的结果。”银泰证券分析师陈建华表示，一方面，近期偏乐观的宏观数据，以及管理层各项稳增长增持的出台，在一定程度上缓解了各方对实体经济的担忧心理，为沪深指数的反弹创造了条件。另一方面，创业板的持续走强以及题材股的活跃，亦对人气形成提振，并最终引发周四反弹行情的出现。除此之外，之前几个交易日沪深主板市场的连续走弱也为当前指数打开了反弹空间，其同样是周四两市上涨的一个重要原因。

　　（证券时报网快讯中心）

　　证券时报网（）06月06日讯 马云12亿入股恒大俱乐部 足球滚出资本野心

　　2014年世界杯将于6月12日至7月13日在巴西举行。A股却已提前开启“足球模式”。按下启动按钮的两位主角，是地产大鳄许家印和“电商教父”马云。

　　昨天，马云宣布阿里巴巴以12亿元入股广州恒大足球俱乐部，占增资扩股后俱乐部50%股权。从此，广州恒大这一中超第一劲旅，由马云和许家印平分天下。受此消息刺激，A股相关概念股当天大幅上扬，其中雷曼光电(300162,股吧)、江苏舜天(600287,股吧)、双象股份(002395,股吧)报收涨停，泰达股份(000652,股吧)涨近9%、中体产业(600158,股吧)涨逾7%，亚泰集团(600881,股吧)涨超5%，中信国安(000839,股吧)、贵州茅台(600519,股吧)、珠江啤酒(002461,股吧)等涨幅接近3%。

　　一个值得关注的细节是，根据本轮增资扩股，广州恒大足球俱乐部估值达24亿元人民币，合3.8亿美元。而根据之前公布的2014福布斯全球足球俱乐部价值榜，排在世界俱乐部价值前三位的分别是皇马(34亿美元)、巴萨（32亿美元）和曼联（28亿美元）。在刚刚过去的本轮欧洲冠军杯，险些战胜皇马并赢得全世界喝彩的马德里竞技，估值不过3.28亿美元。论身价，恒大已跻身国际足球名流圈。

　　实际上，“许马联姻”远不止12亿元入股这样简单。它将引发一系列连锁反应，将对中国足球产业资本化、市场化，甚至房地产等多个领域产生深远影响。大幕正徐徐拉开，大戏值得期待。

　　（证券时报网快讯中心）

　　证券时报网（）06月06日讯 IMF年检中国经济 坚强又脆弱

　　“市场没有必要对中国经济临时的增速放缓过分担忧。”

　　6月5日，国际货币基金组织（IMF）第一副总裁大卫·利普顿在北京说，尽管中国经济出现增速放缓，但今年仍有望实现7.5%左右的增长。

　　对于市场争议的是否应出台刺激政策，利普顿认为，只有当经济增速显著低于目标的时候，才应该出台新的刺激措施。目前无需大规模刺激政策。

　　每年IMF都会与美国、英国、中国、欧元区和日本五大系统性经济体举行一对一的政策磋商，即第四条款磋商。此举被外界视为IMF对全球最主要经济体的“年度体检”。刚刚过去的几周，IMF代表团开展中国经济第四条款年度政策磋商。

　　在5日当天代表团举行的新闻发布会上，利普顿说，已注意到过去一年，中国当局多管齐下开始应对这些脆弱性，例如应对“影子银行”和推出自发自还试点解决地方政府债务问题，IMF对此表示欢迎。

　　但利普顿提醒说，中国政府需要保持警惕，经济在某些领域存在脆弱性。

　　“脆弱性已经发展到了必须加以控制的程度”，利普顿说，继续依靠信贷拉动经济增长意味着风险仍会上升，因此继续努力降低脆弱性是当务之急。

　　（证券时报网快讯中心）

（编辑：和讯网站）