挑战2100 稳增长系统性利好

　　西南证券（600369） 张刚

　　管理层要求努力保持经济运行处在合理区间，抓紧出台已确定的扩内需、稳增长措施，加快重点投资项目前期工作和建设进度，及时拨付预算资金。

　　1月和2月经济数据显示，当前经济增长下行压力加大，当前各地已打响投资“攻坚战”，加大保障性安居工程、农业、重大水利、中西部铁路、节能环保、社会事业等领域投资力度。此外，有关部门正加快制定推出促消费措施。多项刺激经济政策正在酝酿，给市场带来系统性利好。

　　3月24日，汇丰将公布3月份中国制造业PMI预览值，如果数据有所改善，有助于激励投资者的做多积极性。以目前成交急剧放大的情况看，权重股因为国企改革、优先股试点、年报业绩等利好因素被资金热捧，下周有望延续升势，挑战2100点整数关口。

　　政策扶持 市场风格转向蓝筹

　　民生证券 吴春华

　　“经济弱、政策强”在市场上再次出现。本周市场政策支持力度较大，如国务院出台了国家新型城镇化规划，对城镇化进行顶层设计；国务院常务会议要求抓紧出台扩内需稳增长的措施，保持经济运行处在合理区间等，一些重点项目将会加快审理以及拨付预算资金，这些都对经济稳定发展做出了前瞻性的考虑，后市关注围绕稳增长出台的一些具体措施。下周3月汇丰PMI初值公布，由于1月和2月受季节性因素影响较大，所以，3月份的数据参考意义较大，如果企业经营状况没有明显改善，那么政策支持的力度将会增大。

　　每次下跌也是热点转换的过程。创业板、中小板经历大幅上涨后，“价值回归、落袋为安”将成为常态。建议密切关注qfii、RQFII投资额度提高后，其投资标的的变化，并关注优先股推出的时机。

　　牛市引擎 增长路径或有不同

　　光大证券 曾宪钊

　　在经济数据并不乐观的情况下，管理层明确了“稳增长”的信号，但由于传统产能过剩导致的经济增长方式改变，本次稳增长路径或有所不同。

　　一方面或通过国企改革，加大混合所有制的推动，提高国企效率。另一方面，强化盘活存量，在保证降低财务杠杆的前提下，提升投资效率。利用资本市场的股权价值杠杆更能迎合改革方向，这轮改革组合拳迎合了经济增长的需要，其持续性应相对较好。

　　另外，新股发行制度多方面进行微调、创业板再融资推出，加快了创业板的融资速度，有利于调和创业板高企的市盈率。一方面，企业一年盈利即可上市，将加快创业板上市的步伐，也将打开退市的窗口，对上市公司的引导更为市场化；另一方面，小额定向增发的灵活性强，由于可以不通过保荐机构，变相对公司监管提出了更高要求。

　　阶段转强 局势开始有利多方

　　东吴证券 罗佛传

　　近期市场风格有所转向，前期走势强劲的题材类中小盘个股有逐步降温的迹象。从创业板股票的基本面来看，随着年报披露接近尾声，业绩利好基本释放殆尽，市场对其远远高估的股价水平开始趋于敏感。本周五个交易日跌幅榜前列的创业板个股占比不小，建议暂时回避前期热门品种。相反，金融、地产等权重板块由于本身估值上的优势、技术超跌和优先股方案的预期，获得部分机构的青睐，后市资金有望转向这些大市值权重板块。

　　从技术上来看，沪指3月12日创下了今年来的新低，随后拒绝继续下探，MACD指标也未创新低，并有低位金叉的趋势，只要下周初继续反弹，则有望形成阶段性的底背离形态，KDJ指标低位钝化后开始向上发散，局势有利于多方。

　　编辑：朴文